2024年，全球通脹能恢復(fù)正常嗎？

　　據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站報(bào)道，對(duì)世界大部分地區(qū)來說，2024年通脹將恢復(fù)正常。專家分析，該論斷為時(shí)尚早。過去幾個(gè)月，全球通脹壓力緩解的速度快于預(yù)期，這對(duì)市場(chǎng)是個(gè)利好消息。當(dāng)前來看，全球主要央行近40年來最激進(jìn)的緊縮政策已經(jīng)接近尾聲，但目前金融市場(chǎng)對(duì)于降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)計(jì)過于樂觀。

　　在全球通脹逐步緩解之際，2024年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂普遍增加。近期，世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織等機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布的最新報(bào)告均表示，2024年全球經(jīng)濟(jì)增速將低于2023年。專家認(rèn)為，2024年，如何走好“減通脹”和“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的平衡木，依然是全球主要經(jīng)濟(jì)體面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　通脹壓力正逐步緩解

　　根據(jù)IMF估計(jì)，2023年全球平均通脹率為6.9%，較2022年下降1.8個(gè)百分點(diǎn)；2024年全球平均通脹率將進(jìn)一步降至5.8%。

　　“這說明隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定和政策效應(yīng)顯現(xiàn)，全球通脹壓力正逐步緩解?！敝袊F(xiàn)代國際關(guān)系研究院研究員陳鳳英在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，通脹緩解并不代表2024年全球通脹能恢復(fù)正常。2023年，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹都超預(yù)期地下降了，但距離2%的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間還有很大差距。

　　“在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)收緊貨幣政策的背景下，全球通脹的嚴(yán)峻形勢(shì)有了大幅緩解。但從全球來看，很難說2024年全球通脹將恢復(fù)正常?！敝袊鐣?huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國家全球戰(zhàn)略智庫研究員徐秀軍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，2024年5.8%的通脹率仍為過去20多年的高位。并且，目前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹水平仍遠(yuǎn)高于各自央行確定的目標(biāo)。

　　主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹情況仍有小幅波動(dòng)。1月11日，美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國2023年12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上升3.4%，核心CPI同比上升3.9%。歐盟統(tǒng)計(jì)局1月5日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2023年12月通脹率按年率計(jì)算為2.9%，高于11月的2.4%，結(jié)束了連續(xù)數(shù)月放緩的趨勢(shì)。

　　分析認(rèn)為，就美國2023年12月CPI增速而言，剔除波動(dòng)較大的食品類(當(dāng)月上漲0.2%)和能源類(上漲0.4%)后，核心CPI年化漲幅為3.9%，較11月的4%有所回落，也是該指數(shù)自2021年5月以來的最低年化漲幅。就月度而言，核心CPI增長(zhǎng)0.3%，符合預(yù)期。瑞銀近期發(fā)布報(bào)告稱，即使CPI超出市場(chǎng)共識(shí)，也不會(huì)改變美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的路線，通脹放緩速度明顯快于美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)去年預(yù)期。歐盟統(tǒng)計(jì)局2023年12月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年11月歐元區(qū)年通脹率為2.4%，低于10月的2.9%，也低于2022年11月的10.1%。2023年11月歐盟年通脹率為3.1%，低于10月的3.6%，也低于2022年的11.1%。

　　通脹降溫讓各國有條件改變貨幣緊縮政策。美聯(lián)儲(chǔ)公布的2023年12月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，其政策利率或處于本輪緊縮周期的峰值。市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已結(jié)束本輪加息，并將在2024年開始降息。這讓其他經(jīng)濟(jì)體特別是一些金融系統(tǒng)較為脆弱的新興經(jīng)濟(jì)體，迎來更大政策空間。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息，市場(chǎng)莫衷一是。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，如果政策制定者過早降息，通脹可能會(huì)像“蹺蹺板”一樣上下波動(dòng)。他警告稱，未來幾個(gè)月，通脹向著美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)下降的速度可能會(huì)放緩。

　　“自2023年四季度以來，由于通脹壓力有所緩解以及經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，全球央行總體上放緩了加息步伐，并且市場(chǎng)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體放松貨幣政策的預(yù)期逐漸升溫。這也引發(fā)了通脹反彈或下降不及預(yù)期的擔(dān)憂?！毙煨丬娬f，一旦主要發(fā)達(dá)國家貨幣政策轉(zhuǎn)向或者大宗商品價(jià)格反彈，不排除2024年全球通脹水平超當(dāng)前預(yù)期的可能。在通脹降至目標(biāo)值之前，發(fā)達(dá)國家央行的貨幣政策仍將保持緊縮，并對(duì)放松貨幣政策保持謹(jǐn)慎。

　　發(fā)展中國家的高通脹問題依然不容忽視。據(jù)西班牙《國家報(bào)》網(wǎng)站1月11日?qǐng)?bào)道，2023年12月，阿根廷CPI攀升至25.5%，通脹率為211.4%，超過委內(nèi)瑞拉的193%，成為拉丁美洲物價(jià)上漲最快的國家。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日，土耳其統(tǒng)計(jì)局發(fā)表聲明稱，2023年12月土耳其通脹率較上一個(gè)月增長(zhǎng)2.93%，達(dá)64.77%。

　　市場(chǎng)恐慌情緒逐漸平復(fù)

　　“在烏克蘭危機(jī)引發(fā)的能源和糧食危機(jī)爆發(fā)后，為抑制通脹，全球主要經(jīng)濟(jì)體采取了持續(xù)的緊縮貨幣政策。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息的節(jié)奏是史無前例的?！标慀P英介紹，自2022年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已加息11次，累計(jì)加息高達(dá)525個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到5.25%至5.5%的歷史高位。其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行也都通過不同程度的加息來應(yīng)對(duì)通脹。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)加息讓全球從高通脹逐步放緩下來，既沒有出現(xiàn)上世紀(jì)70年代通脹惡性螺旋上升的趨勢(shì)，也沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

　　徐秀軍分析，除了政策因素外，全球大宗商品價(jià)格下降是推動(dòng)物價(jià)回落的主要因素之一。IMF數(shù)據(jù)顯示，2023年11月全球大宗商品價(jià)格指數(shù)為164.45，較上年同期下降14.4%，較上年8月的高點(diǎn)則下降了32.0%。其中，燃料價(jià)格較上年同期下降26.1%。

　　陳鳳英說，全球高通脹基本結(jié)束，恢復(fù)正常還需要時(shí)間。低通脹還會(huì)繼續(xù)存在，支撐經(jīng)濟(jì)以較低速度增長(zhǎng)，防止通縮引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站報(bào)道稱，通脹率下降將從兩個(gè)方面為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供助力：一方面提高家庭購買力，另一方面使央行能夠降息。

　　信心恢復(fù)在貿(mào)易領(lǐng)域已有體現(xiàn)。世界貿(mào)易組織預(yù)計(jì)，2023年全球貿(mào)易增長(zhǎng)率為0.8%，2024年將達(dá)到3.3%。曾在新冠疫情防控期間嚴(yán)重制約全球貿(mào)易的航運(yùn)運(yùn)力不足等問題得到緩解，供應(yīng)鏈流暢度大幅提升，加上各國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，企業(yè)的投資、生產(chǎn)和出口信心持續(xù)恢復(fù)，推動(dòng)全球貿(mào)易態(tài)勢(shì)向好。

　　陳鳳英認(rèn)為，2024年，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)不會(huì)再加息，貨幣政策也將趨于寬松。利率下調(diào)將進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)活力，降低企業(yè)投資成本。新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家的匯率會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，外資吸引力將大大增強(qiáng)，市場(chǎng)恐慌會(huì)緩解。全球經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)整的大背景下，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家危機(jī)在減少、壓力在降低，將迎來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇。

　　IMF報(bào)告指出，許多新興經(jīng)濟(jì)體展現(xiàn)出的韌性強(qiáng)于預(yù)期，預(yù)計(jì)2024年新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)4.0%，顯著高于同期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體1.4%的增速。以東南亞為例，一方面，該地區(qū)擁有龐大的人口基數(shù)、豐富的資源稟賦和廣闊的市場(chǎng)空間；另一方面，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，開放程度不斷提高。隨著《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》全面生效，東南亞國家與其他國家的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系將更加緊密，市場(chǎng)潛力將得到進(jìn)一步釋放，在世界經(jīng)濟(jì)中扮演的角色將越來越重要。

　　加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)

　　近日，多個(gè)國際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2024年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

　　IMF發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)計(jì)，2024年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.9%，比2023年低0.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)測(cè)，2024年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.7%，比2023年低0.2個(gè)百分點(diǎn)。世界銀行公布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)測(cè)，2024年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率或降至2.4%，較2023年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。匯豐銀行環(huán)球研究發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告顯示，美國2024年GDP增速將達(dá)到1.7%，全球?yàn)?.4%，亞洲為4.1%。2024年全球整體經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，但目前看來出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退的概率不大。

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格拉斯·波特預(yù)計(jì)，大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體2024年的增長(zhǎng)速度將比2023年慢一些，但降息、能源和食物價(jià)格漲幅趨緩以及供應(yīng)鏈正?；瘜⑹谷蚪?jīng)濟(jì)免于衰退。

　　陳鳳英表示，國際機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，由于2023年世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期，形成較高基數(shù)，加上主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)有所下降，2024年世界經(jīng)濟(jì)的增速將低于2023年，但也更具可預(yù)測(cè)性，實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇有較堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　徐秀軍說，目前，全球通脹問題得到階段性緩解，但導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)下行的短期和長(zhǎng)期因素依然很多，包括美歐等主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整的緊縮效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、發(fā)達(dá)國家金融系統(tǒng)承受力與穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)、政府或企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升、企業(yè)和國家層面的供應(yīng)鏈持續(xù)調(diào)整、貿(mào)易保護(hù)主義與資源民族主義依然盛行、主要經(jīng)濟(jì)體勞動(dòng)力供給逐漸減少、技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與穩(wěn)定的影響充滿不確定性、全球經(jīng)濟(jì)去碳成本依然過高以及烏克蘭危機(jī)、巴以沖突等地緣政治沖突多點(diǎn)爆發(fā)等。這些因素的發(fā)展演化都可能給全球經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，損害全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　“2024年，不少經(jīng)濟(jì)體將迎來大選。大選可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)問題政治化、國內(nèi)問題國際化，加劇國際關(guān)系緊張?！标慀P英表示，近年來，世界經(jīng)濟(jì)受到烏克蘭危機(jī)、中東局勢(shì)緊張等問題沖擊，相關(guān)問題目前尚未有效解決，部分地區(qū)還顯示出新的沖突風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致能源價(jià)格再度上漲，讓通脹問題再度凸顯。地緣政治沖突還將阻礙多邊合作，削弱國際合作和協(xié)調(diào)機(jī)制的能效。

　　單邊主義、保護(hù)主義依然是世界經(jīng)濟(jì)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。世界銀行預(yù)測(cè)，2024年，全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)計(jì)僅為疫情前10年平均水平的一半。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃近日表示，如果任由世界經(jīng)濟(jì)碎片化趨勢(shì)延續(xù)，會(huì)使全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)損失7%，大致相當(dāng)于法國和德國1年GDP的總和。

　　世界銀行集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、高級(jí)副行長(zhǎng)英德米特·吉爾表示：“如不進(jìn)行重大調(diào)整，21世紀(jì)20年代將成為錯(cuò)失機(jī)會(huì)的十年。近期增長(zhǎng)仍將疲軟，導(dǎo)致許多發(fā)展中國家——尤其是最貧困國家陷入困境：債務(wù)壓力沉重如山，近1/3的人口缺乏食物保障。這將阻礙許多全球優(yōu)先事項(xiàng)取得進(jìn)展?！彼仓赋?，扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的機(jī)會(huì)依然存在。政府應(yīng)該立即著手加快投資、強(qiáng)化財(cái)政政策框架。

　　“2024年，多數(shù)國家央行仍將在‘抗通脹’和‘防衰退’的政策目標(biāo)中尋求艱難平衡?！毙煨丬娬f，為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，各國政府和央行要加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。一方面，要共同防范各國經(jīng)濟(jì)政策對(duì)外產(chǎn)生負(fù)面溢出效應(yīng)，尤其是要防范個(gè)別大國利用自身在全球經(jīng)濟(jì)體系的主導(dǎo)作用對(duì)外轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)；另一方面，要通過協(xié)調(diào)形成應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的政策合力，共同維護(hù)開放包容的宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境，推動(dòng)貿(mào)易投資自由化和便利化，塑造全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力。(本報(bào)記者 賈平凡)

　　來源：人民日?qǐng)?bào)海外版