法國評級展望緣何被調(diào)整為負(fù)面?

　　國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)日前將法國長期外幣發(fā)行人違約評級維持在“AA-”，但將評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。這一調(diào)降在債券市場引發(fā)連鎖反應(yīng)，投資者紛紛拋售法國債券。法國評級展望緣何被調(diào)整為負(fù)面？

　　從惠譽(yù)的報(bào)告來看，法國的財(cái)政狀況值得擔(dān)憂。報(bào)告認(rèn)為，自惠譽(yù)4月發(fā)布上一次評估結(jié)果以來，法國財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)增加，預(yù)計(jì)到2028年政府債務(wù)將攀升至國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的118.5%。

　　就在惠譽(yù)發(fā)布評級報(bào)告的前一天，法國政府剛剛提出2025年預(yù)算草案，從各界反應(yīng)來看，法國政府在財(cái)政問題的處理上可能更力不從心。

　　截至今年6月底，法國公共債務(wù)已占GDP的112%，為歐盟國家中最高水平。法國預(yù)算和公共賬目部長洛朗·圣-馬丁表示，如果不采取任何措施，2025年法國財(cái)政赤字將升至GDP的7%。此次預(yù)算草案計(jì)劃減少財(cái)政支出和增加財(cái)政收入，共計(jì)約606億歐元，以應(yīng)對日漸沉重的財(cái)政赤字壓力。不過，2024年法國財(cái)政赤字仍將擴(kuò)大至GDP的6.1%，遠(yuǎn)高于之前預(yù)期的5.1%。

　　預(yù)算草案對法國政府來說具有一些亮點(diǎn)。比如，這是法國歷史上規(guī)模空前的一份預(yù)算案，此次預(yù)算案提出增稅措施，規(guī)模達(dá)193億歐元。這也算是法國實(shí)現(xiàn)預(yù)算赤字占GDP的3%目標(biāo)的一大措施。不過，這也暗示著未來實(shí)施的難度不小。

　　據(jù)法新社報(bào)道，10日晚間提交的法國2025年預(yù)算草案以大規(guī)模節(jié)約為特點(diǎn)，草案出爐伊始就遭到質(zhì)疑。

　　預(yù)算目標(biāo)的可行性受到質(zhì)疑。法國公共財(cái)政高級委員會（HCFP）主席皮埃爾·莫斯科維奇強(qiáng)調(diào)，預(yù)算目標(biāo)對未來收入和支出的預(yù)測過于樂觀，并且缺乏資料支持，或?qū)?dǎo)致預(yù)期收入和支出結(jié)果的不確定性，使赤字削減的效果打折扣。

　　節(jié)支規(guī)?？涨耙部赡軐?jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響。目前法國政府估計(jì)的2025年經(jīng)濟(jì)增長率1.1%并未考慮到節(jié)支措施的影響。社會黨國民議會議員菲利普·布蘭認(rèn)為，這是“明顯削減公共服務(wù)最重要預(yù)算的緊縮”。他警告，這將破壞經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。

　　預(yù)算草案涉及眾多公共部門和社會群體，大力削減開支和增稅引發(fā)各界不滿。法國財(cái)政委員會主席埃里克·科克雷爾認(rèn)為，這是一份“超級緊縮預(yù)算”，對法國人尤其是中產(chǎn)階級和貧窮階層來說前景暗淡。他表示，能源稅至少增加30億歐元將影響所有法國人，對生態(tài)、國民教育和衛(wèi)生領(lǐng)域的預(yù)算削減“不可容忍”。

　　ING智庫則認(rèn)為，法國在2025年將赤字從2024年的6.1%降至5%的目標(biāo)極具挑戰(zhàn)，尤其是在通貨膨脹率下降時(shí)，稅收增速放緩和支出慣性將加大預(yù)算調(diào)整的難度。

　　惠譽(yù)的報(bào)告稱，盡管法國政府提出了大規(guī)模的財(cái)政整頓計(jì)劃，計(jì)劃到2025年將財(cái)政赤字降至GDP的5%，但這些措施中有部分是暫時(shí)性的，能否全面實(shí)施存在不確定性。2025年和2026年法國財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將占GDP的5.4%，且2029年之前赤字無法降至GDP的3%以下。

　　事實(shí)上，盡管法國政府認(rèn)為緊縮預(yù)算對恢復(fù)公共財(cái)政至關(guān)重要，但不穩(wěn)定的政治氣候?qū)ν菩胸?cái)政改革造成阻力。分析人士認(rèn)為，在財(cái)政與務(wù)實(shí)的雙重挑戰(zhàn)下，政府提出的預(yù)算計(jì)劃能否達(dá)到預(yù)期效果仍有待觀察。